El earn-out es una cláusula que se utiliza muy habitualmente en compraventa de compañías, y que establece que el precio de la transacción tendrá una parte fija y una parte variable que dependerá de la evolución de la empresa.
Es una fórmula que comparte el riesgo del valor de la compañía entre compradores y vendedores en una transacción de M&A.
Para la parte vendedora: les permite maximizar el valor de su empresa y reducir el riesgo asociado con una transacción de M&A.
Para los compradores: se reduce el riesgo y garantiza que la valoración esté alineada con el rendimiento futuro de la empresa.
Un caso en el que esta cláusula juega un papel de protección fundamental es cuando nos encontramos en una situación de asimetría de información. Por ejemplo, cuando una de las empresas se encuentra ubicada en un país extranjero o dispone de información privilegiada.
Esta cláusula, por lo tanto, incentiva que el vendedor ponga en conocimiento del comprador toda la información de la que dispone.
